پیش‌بینی بنیادی ، تکنیکالی و سود سهم ذوب در سال ۹۸

ذوب آهن اصفهان با نماد « ذوب »، یکی از شرکت های پر بازده بورس ایران در سال ۹۷ بود. افزایش سرمایه ۸۵ درصدی از تجدید ارزیابی دارایی ها در پاییز ۹۷ سبب شد تا سرمایه سهامداران، ۸۵ درصد افزایش و قیمت به همین میزان افت کند. انتظار جبران افت قیمتی ذوب را تا نیمه اول سال ۹۸ به دلیل اخبار خیلی خوب از تهاتر بدهی ها، سودآوری و پوشش پیش بینی سود آن، داریم. این گزارش، روایتی است مستند از «اقتصاد شهروند» درباره حال و آینده سهم ذوب.

اگر شما هم یکی از ده ها هزار سهامدار «ذوب» در بازار بورس ایران هستید، نظرات و تحلیل های مستند و مستدل خود را از پیش بینی قیمتی و اوضاع شرکت در سال  ۹۸ در اختیار ما قرار دهید.

با ما همراه باشید.

حتما بخوانید: ۵۰ اصطلاح مهم بازار سرمایه

نگاهی به وضعیت نماد ذوب

همان طور که در تصویر بالا مشاهده می کنید، شرکت سهامی ذوب آهن اصفهان (ذوب)، یکی از صدها شرکت فعال در بورس ایران است که در بازار دوم فرابورس فعالیت دارد. این سهم که با نماد «ذوب» شناخته می شود،  ۶۱ میلیارد قطعه سهم دارد و بر اساس قیمت آن در ۲۴ اسفند ۹۷ (۱۴۳۰ ریال)، ارزش بازاری آن بالغ بر ۸۵۴۰ میلیارد تومان است. به نظر می رسد قیمت اسمی به نسبت ارزش بازاری این شرکت، خیلی پایین باشد و به همین خاطر، ذوب را می توان یک سهم بنیادی خیلی خوب برای سهامداری به دید میان مدت و بلند مدت دانست.

از طرفی، بهرام سبحانی مدیرعامل سابق فولاد مبارکه که در زمان مدیریت ایشان ارزش فولاد مبارکه از لحاظ بزرگی ۹ برابر سد، به عنوان رییس هیئت مدیره ذوب آهن انتخاب شد.

اگر چه مطلوبیت سهم ذوب برای سهامداری و نه سهام بازی، مبتنی بر تحلیل تابلو نیست و بررسی گزارش صورت های مالی شش ماهه دوم سال ۹۷ و خبرهای خوبی که از این سهم منتشر شد و شفاف سازی گردید و در این گزارش اقتصاد شهروند به آن اشاره می کنیم، به تنهایی، از تداوم سودآوری ذوب در سال ۹۸ حکایت دارد.

ذوب، چون در بازار دوم فرا بورس است، حجم مبنا ندارد. از سال ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۷، ۳ بار افزایش سرمایه ثبت کرده  است و آخرین مورد، مربوط به ۶ آذر ماه ۹۷ بود که ۸۵ درصد از تجدید ارزیابی دارایی ها، افزایش سرمایه داد و سهامداران، به صورت رایگان، شاهد رشد ۸۵ درصدی سهام خود شدند.

در ۱۸ بهمن ماه ۹۵ نیز ذوب، بیش از ۳۱۰ درصد افزایش سرمایه دارد و تعداد سهامش از ۷.۶ میلیارد سهم به ۳۳.۱ میلیارد سهم افزایش یافت. تا اسفند۹۷، EPS سهم ۱۱۲ ریال و میزان  P/E‌نیز ۱۲.۹۵ اعلام شد.

تابلوخوانی سهم ذوب در فرابورس نشان می دهد که در ماه های پایانی سال ۹۷، تعداد معاملاتش به بیش از ۵ هزار نوبت رسید و حجم معاملات بین ۸۰ تا ۱۳۰ میلیون سهم در روز بود. سهامداران بالای ۱ درصد ذوب عبارتند از:

• سازمان تامین اجتماعی با دارا بودن ۵۵.۹ درصد از سهام ذوب، سهامدار اکثریت است.
• شرکت پویش بازرگان ذوب آهن با ۱۷.۲ درصد، رتبه دوم دارد.
• سازمان خصوصی سازی با دارا بودن ۲.۲ درصد، رتبه سوم دارد.
• شرکت سرمایه گذاری سامان فرهنگیان نیز ۱.۱۸ درصد، رتبه چهارم دارد.

ذوب، ده ها هزار سهامدار دارد و در سال ۹۷، پاتوق نوسان گیران بود و به نظر می رسد این رویه در سال ۹۸ هم ادامه  داشته باشد.

یکی از خبرهای خوبی که برای ذوب آهن در روز های پایانی سال ۹۷ منتشر شد، شفاف سازی درباره تهاتر بدهی های بانکی شرکت با مطالبات سازمان تامین اجتماعی بود.

خبر خوشحال کننده دیگری که در روز های پایانی سال ۹۷ برای ذوبی ها منتشر شد، قرارداد ۱۳ اسفند۹۷ این شرکت با شرکت مادر تخصصی ساخت و توسعه زیر بنا های حمل و نقل کشور است که درباره خرید ۱۵ هزار تن ریال از نوع E1 می باشد.

(تصویر رای دادگاه  عمومی حقوقی مجتمع امور تجاری و بازرگانی شهرستان اصفهان درباره مطالبه خسارت ذوب از صندوق  حمایت و بازنشستگی کارکنان فولاد و کانون بازنشستگان فولاد اصفهان)

متن کامل رای دادگاه که خبر خوب دیگری برای ذوبی ها در سال ۹۷ بود را در این فایل دانلود و مطالعه کنید.

یک تجربه طلایی برای بورس بازها

بازار صعودی نیمه اول سال ۹۷، با جوی که ایجاد کرده بود، باعث بد عادتی بخشی از جامعه میلیونی سهامداران ایران شد. بازار آن قدر جذاب بود که احساس می کردیم هر سهمی‌که امروز خریداری می کنیم، بایستی همین فردا وارد سود شویم والا سریع دست به فروش میزنیم. بازار خسته کننده دو سال پیش با هر بدی که داشت، حداقل دیدگاه میان مدتی را به سهامداران القا‌ نموده بود. اما این بازار اخیر، حتی برخی تحلیل گران قدیمی را از مسیر‌ اصلی منحرف کرده است.

بررسی سودآوری سهامداران حرفه ای در یک دهه اخیر در بازار بورس ایران، مبین این واقعیت تلخ است که فردی، با نوسان گیری، سودهای شیرینی شکار نکرده است. سود شیرین، نیاز به اطلاعات، تحلیل و از همه مهم تر، صبوری منطقی دارد. چرا که با افزایش تعداد معاملات، درصد خطا نیز افزایش می یابد. ‌مطمئن باشید یک زمانی ، یک جایی ، به شکل بسیار بدی گیر خواهید افتاد.

سعی‌کنیم این عادت کم تحملی که در فرهنگ ایرانیان، به یک رسم ناپسند تبدیل شده است را، وارد دنیای بورس و سهامداری نکنیم. اگر شما، ۵ معامله درست در طول یک سال  انجام دهید، بهتر از ۵۰ معامله با اشتباه فراوان و پرداخت میلیون ها تومان کارمزد به کارگزاری ها است.

اگر در سال فقط ۵ معامله با سود حداقل ۳۰% داشته باشیم، در سال حداقل ۱۵۰ % سود کسب نموده ایم که معادل ۶ سال سودی است که بانک ها به سپرده های بلند مدت پرداخت می کنند. این نوع معامله علاوه بر کاهش استرس، درصد اشتباهات را نیز کاهش خواهد داد.

پس ، زمانی که سهمی را با تحقیق و بررسی فراوان بصورت پله ای در حمایت ها خرید نموده اید، برای برداشت سودش صبر پیشه کنید. مثالی‌ می زنیم از همین سهم ذوب.

سهم ذوب اسفند ۹۶، حدود ۸۰ تومان بود. ظرف یکسال به حدود ۴۰۰ تومان افزایش یافت و با افزایش سرمایه ۸۵ درصدی همراه شد. چه کسی ظرف ۱ سال فقط از ذوب، ۴۰۰درصد سود گرفت؟ نوسانگیر یا سهامدار هوشمند؟ حتما سهامدار هوشمند.

یادتان هست که سال ۹۶، لخزر ۸۰۰ تومان بود؟ کاوه ۲۳۰  تومان بود؟ کفرا ۳۱۵تومان بود؟ زنجان ۹۰ تومان بود؟ ریشمک ۱۱۰۰ تومانی را یادتان هست؟ کسی اکه این سهام ها در سبد داشته و یک سال پای این سهام نشسته است سود بیشتری کسب نموده، یا کسی که از این شاخه به آن شاخه در پی نوسان گیری پریده است؟؟!

یک نوسان گیر هیچ‌گاه نمیتوانست سود ۳۰۰ درصدی از ریشمک کسب نماید. یک نوسان گیر هیچ گاه با  کفرای ۳۰۰ تومانی تا ۱۰۰۰ تومان سهامداری نمی کرد و بیش از ۲۰۰ درصد سود شیرین در ۱ سال شکار نمی کرد.

بورس مکان انتقال پول از جیب انسان های عجول به صبور است.

خبر خوب ذوب

سهامی ذوب آهن اصفهان در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۹۶/۱۲/۲۹ (حسابرسی نشده) به ازای هر سهم ۳۶ ریال سود محقق کرده است این در حالیست که شرکت در مدت مشابه سال قبل به ازای هر سهم ۲۲۴ ریال زیان محقق کرده بود. این شرکت براساس عملکرد ۱۲ ماهه آخرین پیش بینی سال مالی منتهی به ۱۳۹۶/۱۲/۲۹ را ۷۲۰% پوشش داده است.

(خبر تهاتر بدهی بانکی ذوب آهن)

ذوب آهن اصفهان در سال ۱۳۹۷، به طور  متوسط هر ماه، ۷۴ هزار تن صادرات را ثبت کرده است. برای اسفند ماه ۹۷، ۷۶۰ میلیارد تومان پیش فروش در بورس کالا ثبت کرده است. پرونده سال ۹۷ ذوب آهن اصفهان نشان می دهد که این شرکت توانسته  بیش از  ۷ هزار میلیارد تومان فروش داشته باشد که با این میزان فروش،  کسب سود ۱۷۰ ریال به ازای هر سهم، دور از  انتظار نیست.

چارت بالا، فروش عالی ذوب آهن در بهمن ماه ۹۷ را نشان می دهد.

عمده فروش ذوب آهن اصفهان، تیرآهن، میلگرد، شمش، کلاف و نبشی و شمش و چدن و فراورده های جانبی است و  ساخت ریل، درصد خیلی کمی از فروش شرکت را شامل می شود. فروش ریل با حاشیه سود فوق العاده ای همراه نخواهد شد و به تنهایی روی سود شرکت تاثیر آن چنانی نخواهد گذاشت.

اما در صورتی که بتواند دنبال تولید محصولات با حاشیه سود بالا مثل همین ریل یا تیرآهن بال پهن در سال ۹۸ باشد، سود آوری خوبی را در انتظار  خواهد نشست.

شفاف سازی ذوب در ۱۰ آذر ماه ۹۷ را شاهد هستید که درباره  قرارداد فروش ریل بود. فروش  ریل، حاشیه  سود خوبی برای این شرکت داشته و در ۸ ماهه سال ۹۷ به نسبت سال قبل، عملکرد مطلوبی را برای شرکت به ارمغان آورده است و همین امر توانست که در  ۹  ماهه، ۱۲ تومان سود پیش بینی شده را پوشش دهد.

همان طور که قبلا بارها توصیه نموده ایم ذوب آهن اصفهان آنقدر اخبار و اتفاقات خوبی را پیش روی خود خواهد داشت، که دلیلی برای توقف و عدم پیشرفت مشاهده نمی شود.

• سهامدار عمده ذوب آهن، شرکت زغال سنگی خرید
• انعقاد قرارداد فروش ۱۵ هزار تن ریل E1
• تلاش مجلس و دولت برای تامین مواد اولیه ذوب آهن اصفهان
• تخمین سود ۴۵ تومانی برای ذوب آهن اصفهان
• شفاف سازی در خصوص نتیجه دادگاه بدهی موسسه صندوق حمایت و بازنشستگی کارکنان فولاد به شرکت
• محکومیت موسسه صندوق حمایت و بازنشستگی کارکنان فولاد به پرداخت ۶۰۷۳ میلیارد ریال
• نگاه بنیادی و تکنیکالی به سهام ذوب
• بازگشت بدهی صندوق فولاد
• تهاتر بدهی تامین اجتماعی با ذوب
• آمار تولید و فروش عالی ماه های پایانی سال ۱۳۹۷
• تولید ریل ( محصول انحصاری ) و قرار دادهای جدید که در ابتدای گفتار، شفاف سازی آن را دیدید.
• فروش محصولات انحصاری
• معافیت مالیاتی
• گزارش ۱۲ ماهه

اینها بخشی از اخبار و برنامه های آتی شرکت  بوده و میتواند سود شرکت را حداقل به میزان ۴۰-۹۰ تومان ( با سرمایه قبلی ) برساند.

ذوب از نگاه تکنیکال

تا زمانی که سهم، در محدوده بالای ۱۲۵-۱۳۰ در حال معامله است میتواند به دید ۶ ماهه یعنی تا مرداد ۹۸) تا محدوده ۲۱۰-۲۳۵ تومان رشد نماید. محدوده مناسب جهت نوسان گیری :خرید حوالی ۱۵۰-۱۶۰ و فروش حوالی ۱۷۰-۱۸۰ خواهد بود. اما به دید بلند مدت (نیمه دوم سال ۹۸) تارگت بالای ۳۰۰ برای این سهم، دور از انتظرا نیست. منظور از بازه بلند مدت ، بازه ۶ ماه تا ۱ سال است.

توصیه «اقتصاد شهروند»،سهامداری بدون توجه به‌ نوسانات مثبت و منفی است.

از منظر تابلوخوانی، در شرکت های بزرگی که تعداد سهامش زیاد است ، به همین سادگی نمی توان سهم را بازی داد. بنابر این بایستی آنقدر سهم را نوسان دهند تا به حد کافی سهام سهامداران حقیقی را در دست گرفته و قدرت لازم جهت افزایش قیمت را داشته باشند.

همانطور که سال ۹۶ مشاهده نمودیم، چقدر ذوب را بین دو محدوده ۷۰-۹۰ نوسان داده و همه را خسته نمودند. جایی که اکثر سهامداران خسته شده و شروع به فروش نمودند، آنجا را بایستی نقطه آغاز رشد سهم دانست.

عقیده داریم بار دیگر نیز همین سناریو را در سهام ذوب تکرار خواهند نمود. یعنی درواقع‌ آنقدر سهم را بالای ۱۳۰ نوسان خواهند داد تا بلاخره سهام کافی در دست گرفته و تا حد ممکن نوسان گیران را خارج‌ نمایند.

یادمان نرود که:

در راستای بهره مندی از ظرفیت موجود در بند (و) تبصره ۵ قانون بودجه سال ۱۳۹۷ کل کشور، تاییدیه سازمان تامین اجتماعی در خصوص تهاتر مبلغ ۲۴۰۰ میلیارد تومان از بدهی های بانکی شرکت ذوب آهن اصفهان با مطالبات سازمان تامین اجتماعی از دولت اخذ گردیده است.

شایان ذکر است رقم نهایی تهاتر بسته به سقف اعتباری بانکها، معادل مبلغ یاد شده یا کمتر خواهد بود که پس از دریافت تاییدیه های بانکها، افشای اطلاعات در قالب فرم اصلاحیه به اطلاع سهامداران محترم خواهد رسید.

گشتی در اسناد

(خبری خوب برای شرکت ذوب و زعال سنگی ها.  تعامل بین شرکت ذوب آهن و امور معادن و صنایع معدنی وزارت صنعت)

(اطلاعیه  قطعیت)

توصیه نهایی درباره سهم ذوب

این گفتار، سیگنال خرید یا سیگنال فروش نیست. هیچ توصیه  ای بابت خرید یا فروش نداریم. همه چیز، برپایه  احتمالات و بررسی گزارشات و اعتماد به شفاف سازی ها می باشد. از نگاه بنیادی و تکنیکال، روند رو به رشد برای ذوب، در سال ۹۸ دور از انتظار نیست. سود خوب از ذوب می خواهید، باید صبر خوب داشته باشید.